，摩根士丹利将持有的好仓降到6。52%，淡仓则上升到2。09%，不难发现，摩根士丹利的操盘是要通过衍生品看空国美电器。而澳洲联邦银行在8月6日将股权比例减持到4。99%，10日又增持到5。25%，这是典型的投机分子，他是支持黄氏家族，还是支持陈晓呢？

摩根斯丹利、富达基金以及更多没有进入董事会的机构，并不关心国美谁是谁的，陈晓也好，黄光裕也罢，对他们来说并不重要，他们不在乎创始人是谁，也不在乎陈晓的说辞。机构们为自己、为自己的客户赚钱，他们看中的只有一个字：钱。

“2008年国美电器回购黄氏家族持有的1。298亿股份，总值约22亿港元，这是用上市公司的钱去为黄氏家族还私人贷款，这算什么行为？”国美电器的一位高管愤愤不平“不用说在香港，就是在大陆，如此明目张胆将上市公司当成提款机，别说机构不乐意，小股东就会跟你没完。”

双方开始通过公开信隔空对战的之后，现状让陈晓十分为难。

在国美电器的公开信中，国美电器抨击黄光裕将上市公司当成黄氏家族的提款机，甚至指责黄光裕将大量股权卖给了外国人。以陈晓为首的管理层意思表达得非常清楚了，那就是你黄光裕早已将国美当成了洋人的国美。

然而，国美电器管理层在跟黄氏家族隔空开战之中，却泄漏了重要的筹码机密。黄光裕是将大部分股权卖给了外国人，你可以指责黄光裕早就将国美变成外国人的国美，但是激动的管理层却千不该万不该，在公开信中指名道姓，指出那个机构就是华平投资。

那么多机构不点名，为什么点华平投资的名？

据我了解，2009年年初的时候，华平投资一开始也积极参与谈判，因为华平投资当初持仓成本远远高于2009年初的股价，如果能够在低价位获得国美电器筹码，就可以摊薄持仓成本。然而最后，华平投资却出局了。尽管陈晓说当时只有贝恩资本可以保证不稀释黄光裕的股权，这才导致了华平投资的出局。

真相呢？

真相往往是尴尬的。国美电器管理层的公开信无疑泄漏出一个强烈的信号：华平投资跟管理层关系若即若离。那么，华平投资会选择黄氏家族吗？看看华平投资跟国美电器四年的爱恨情仇吧：

2006年2月，华平投资9号基金认购国美电器发行的1。25亿美元可转换债券及2500万美元认股权证，约占国美电器总股本的9。71％，按照转股测算，华平投资最终持有国美电器1。77亿股，持仓成为为每股6。4港元。

2007年5月，华平投资减持了9100万股，当时不但收回了成本，还赚取两亿港元。华平在减持后手上还有国美电器8678万股，到了2009年7月国美供股期间，华平投资参与了供股，根据国美电器当时的供股明细看，华平投资的股权比例保持为2。72%。尽管华平投资将持有股票全数抛售也赚钱，但是相比黄光裕被捕之初的股价，本该到手的上亿美元的银子，真的就化成了水了。